业界牛人加盟，公司SaaS战略行健致远
2017-08-10 09:52
麦达数字(002137)
业界牛人加盟，公司 SaaS 战略行健致远： 高礼强先生深耕计算机软件和服务领域25 年，具有丰富的行业经验，此前曾任 Oracle 副总裁以及甲骨文（中国）全球副总裁和中国区技术总经理职务， 在业内拥有深厚影响力。我们认为，公司自 2014年启动转型以来，先后完成收购顺为、奇思、利宣等营销标的，并进一步确认了由中短期营销业务稳健增长和发展，中长期致力于由数字营销向企业级SaaS 服务领域延伸，打造企业级 SaaS 服务生态和平台，进入 2016 年公司先后 9300 万参投赢销通 10%股权， 1.7 亿左右参投六度人和 15%左右股权， 2016 年底公司实际控制人发起设立企业级 SaaS 生态产业基金立足于投资企业级 SaaS 服务领域优质标的，作为上市公司体外资产孵化平台； 2017 年 7 月公司进一步 1500 万增资北京微联达持股 60%，标的为六度人和 SaaS 产品的增值分销商，至此，公司初步实现了在垂直行业领域与通用型服务领域 SaaS 标的的布局，并由大股东成立产业并购基金作为前期优质标的的参投与锁定，参投六度人和的分销商——微联达， 表明公司持续围绕产业链上下游进行布局，后续通过以点带面并进行数据与接口、用户等的打通，企业级 SaaS 平台生态将逐渐形成。从数字营销到企业级 SaaS，公司积极吸纳产业专家资源，此前先后引进 Xuan Richard Gu（曾任 SAP 中国服务业务总经理）、马旗戟（深耕数字营销领域）、曹军波（现任百度资本研究部负责人）等知名产业专家担任公司独董为战略制定与执行保驾护航， 此次进一步引进行业专家高礼强担任总裁，有望进一步发挥专业专家资源，强化公司 SaaS 业务战略落地推进， 进行资源导入， 同时提高公司对 SaaS 类标的的投资与研究能力。 实际控制人增持计划推出，彰显信心稳步发展： 当前公司旗下营销标的稳健发展，同时公司进一步加大研发投入，在 SaaS 领域不断更新发布麦达SaaS 指数与麦达公开课，打造产业生态平台，不断提升行业认识与整合行业资源。从六度人和 2016年经营情况来看，其订单收入达到 1.137 亿元（ YOY127.41%）、新增付费终端 24.13万（ YOY88.52%）、付费客户留存率 80.61%，远超对应对赌要求： 80%、 40%、 80%的增长要求，彰显标的发展前景向好。 8 月 1 日公司实际控制人公告拟增持公司股份， 6 个月内增持金额不低于2000万，彰显看好信心。 盈利预测与估值： 我们预计公司 2017-2019 年实现归母净利润分别为：1.03/1.30/1.48 亿元，对应 EPS 分别为： 0.18/0.23/0.26 元/股；对应当前股价估值分别为： 46/37/33PE。 今年以来公司估值回调明显，股权激励与大股东增持有利于强化标的公司同与稳定增长与经营，确保公司由数字营销拓展 SaaS 服务领域稳健推进，此次进一步引入业界牛人加盟担任总裁， 后续看好公司围绕企业级 SaaS 服务继续发力，进一步打通旗下标的公司之间接口与数据，并强化公司 SaaS 业务投资布局的能力，形成 SaaS 服务生态圈，给予强烈推荐评级。